FPI - Fractional Product Inefficiency: The Impeccable Hedge

Pada artikel ini saya akan mengajak Anda untuk menemukan konsep Inefisiensi Produk FPI - Fraksional. Saya sebut teknik trading yang berasal dari konsep The Impeccable Hedge ini. Dalam teks di bawah ini, Anda akan mengetahui apa itu FPI, bagaimana cara menghitungnya dan bagaimana cara menukarnya?

Sebagai permulaan, saya ingin menjelaskan sedikit tentang asal usul dan tujuan artikel ini karena berhubungan erat dengan inefisiensi produk yang membentuk landasan FPI.

Pemikiran umum tentang Tukar menukar

Dari awal peradaban, orang saling bertukar barang dan jasa di antara mereka untuk memenuhi kebutuhan mereka. Prinsip pertukaran adalah inti dari bisnis apa pun. Memang, kita membuat keputusan terkait pertukaran dalam kehidupan kita sehari-hari.

Pengenalan uang tidak mengubah apa pun di ubiquity prinsip pertukaran ini, karena uang hanyalah media yang memfasilitasi pertukaran dengan cara yang lebih halus. Seperti yang kita semua tahu (atau apakah kita?), uang itu sendiri tidak memiliki nilai sampai kita memberikan beberapa nilai padanya secara eksternal. Dengan kata lain, uang hanya bisa membeli barang jika rekan bisnis Anda yakin uang itu memiliki nilai tertentu. Tentu saja Anda tidak akan mengharapkan orang asli yang tidak diperhatikan dari tengah hutan Afrika untuk menukar 10 pon emasnya untuk selip kertas berwarna Anda (uang). Pertama, Anda harus membuatnya percaya bahwa slip itu berharga (semoga sukses pada pencarian itu ).

Mari sekarang meninggalkan pertanyaan tentang uang sebagai media pertukaran yang secara intrinsik tidak berharga dan mari fokus pada tesis yang terkait erat dengannya: bahwa tidak ada nilai yang benar-benar dapat diungkapkan tanpa dibandingkan dengan nilai lain. Ini mungkin tidak tampak jelas, tapi sampai Anda mengekspresikan nilai objek A dibandingkan dengan setidaknya satu nilai lainnya, nilai objek A adalah uknown.

Kita bisa menyebut perbandingan ini sebuah kutipan dan itu diungkapkan:
Baik dalam bentuk produk: A = 2 * B
Atau fraksi: B = A / 2

Untuk lebih memahami hubungan timbal balik antara nilai, mari kita ekspresikan beberapa nilai yang umum digunakan sebagai nilai / nilai pecahan:
1 stok GOOG / 1 USD = 420.00
1 BMW 750i / 1 EUR = 87,500.00
1 jam kerja anda / 1 USD = 100.00
1 EUR / 1 USD = 1.2
1 stok GOOG / 1 jam pekerjaan Anda = 4.2
1 BMW 750i / 1 stok GOOG = 250


Setiap fraksi / kutipan tersebut mendefinisikan hubungan timbal balik antara dua nilai dan berdasarkan berbagai kondisi, kutipan ini berubah. Istilah kunci di sini adalah "hubungan timbal balik": jika saham Google yang dikutip dalam USD turun, berarti rasio nilai GOOG terhadap nilai USD lebih rendah. Ini sama sekali tidak mengatakan apa-apa tentang nilai intrinsik GOOG atau USD sehubungan dengan nilai lainnya (seperti nilai satu jam dari pekerjaan Anda atau nilai satu BMW 750i). Bahkan, mungkin GOOG benar-benar diperkuat setelah mengumumkan layanan web revolusioner baru, namun USD melakukan penguatan bahkan lebih setelah Bernanke mengatakan Fed akan menaikkan suku bunga menjadi 10% minggu depan.

Sayangnya, tidak ada "perusahaan" nilai di dunia yang nilai-nilai lain (dan dengan demikian, tanda kutip kepada mereka) mungkin bisa dihubungkan. Ketidakpastian nilai ini membuat dunia menjadi tempat yang sempurna bagi para pedagang.


Seperti yang kita ketahui, kutipan Forex adalah rasio antara nilai mata uang pertama dalam simbol Forex (mata uang dasar atau unit) dan mata uang kedua dalam simbol FX (kutipan atau harga mata uang). Tidak ada nilai "mutlak" dari semua mata uang ini. Misalnya, kutipannya
EUR / USD = 1,2847
Menunjukkan ada rasio 1.2847 antara nilai 1 EUR dan nilai 1 USD. Tapi kita tidak pernah bisa mencari tahu apa nilai "EUR" atau "USD" secara terpisah.


FPI - draf matematis sederhana

Mari kita membuat hal-hal sederhana dan mari kita membayangkan kutipan Forex sebagai frase matematika polos. Mari kita memiliki tiga simbol Forex, yang ditunjukkan oleh pecahan biasa:
A / b = 2.5
B / c = 2
C / a = 0.2
Apakah kita dapat menurunkan nilai variabel a, b dan c dari tiga ungkapan ini? Tidak mungkin. Seperti yang dinyatakan di atas, nilai tidak dapat dinyatakan tanpa perbandingan dengan nilai lain. Tapi kita tahu apa hubungan antara nilai sekalipun.

Dalam contoh ini, ada tiga fraksi (simbol FX):
A / b
B / c
C / a
Dan tiga variabel terpisah (mata uang):
Sebuah
B
C
Tanda kutip (nilai pecahan ini) dalam contoh ini tidak acak. Sebenarnya, meski kita tidak tahu nilai a, b dan c, ada hubungan timbal balik antara fraksi di atas. Kita bahkan bisa mendapatkan nilai pecahan ketiga dari dua yang pertama:
A / b = 2.5
B / c = 2
C / a =?
C / a = 1 / ((a / b) * (b / c))
C / a = 1 / (2.5 * 2)
C / a = 1/5
C / a = 0.2
Sebuah tes sederhana mengungkapkan produk dari nilai pecahan adalah 1 dan dengan demikian hasilnya baik-baik saja:
(A / b) * (b / c) * (c / a) = 1
2.5 * 2 * 0.2 = 1
Kita bisa menurunkan nilai dari ketiga fraksi di atas jika kita mengetahui nilai dari dua hal lainnya. Kita dapat menggeneralisasi bahwa dalam sekumpulan n pecahan dimana setiap variabel individu hadir tepat dua kali, kita hanya perlu mengetahui nilai pecahan n-1 untuk mendapatkan nilai dari fraksi terakhir yang tidak diketahui. Jelas, ini benar untuk setiap n, yaitu untuk sejumlah fraksi di mana setiap variabel individu hadir tepat dua kali. Kami akan memanggil sekumpulan pecahan yang menampilkan atribut bahwa setiap variabel individual menghasilkan dua kali cincin karena menyerupai cincin variabel tertutup:


Simbol FX: hanya pecahan saja


Sekarang ini akan menjadi lebih menarik. Mari kita subtitusi variabel dan pecahan untuk mata uang dan simbol FX sekarang:

Variabel:
A = EUR
B = USD
C = CHF
Pecahan
A / b = EUR / USD
B / c = USD / CHF
C / a = CHF / EUR
Tunggu sekarang Tidak ada simbol CHR / EUR, hanya EUR / CHF! Kamu benar. Kami hanya melakukan:
CHF / EUR = 1 / (EUR / CHF)
Saya harap saya membangkitkan keingintahuan Anda tentang apa produk dari cincin ini (tiga kutipan simbol FX). Apakah seperti pada contoh di atas dengan pecahan ?. Ayo lihat:
Harga yang benar pada Dec / 29/2005, 17:00 EST
EUR / USD = 1,1840
USD / CHF = 1,3145
EUR / CHF = 1,5565
Produk dari cincin itu:
1.1840 (EUR / USD) * 1.3145 (USD / CHF) * (1 / 1.5565) (1 / (EUR / CHF)) = 0,999915194
Voila! Ini "hampir" satu. Mengapa tidak persis yang akan segera kita diskusikan. Tapi sudah jelas prinsipnya sama dengan fraksi di atas.


Komplementaritas

Yang pasti, seperti yang terjadi pada pecahan di atas, kita bisa mendapatkan harga dari kuota di ring jika kita mengenal dua lainnya:
EUR / USD = 1,1840
USD / CHF = 1,3145
EUR / CHF =?
EUR / CHF = 1 / (1 / (EUR / USD) / (USD / CHF))
atau lebih baik
EUR / CHF = EUR / USD * USD / CHF
EUR / CHF = 1.1840 * 1.3145
EUR / CHF = 1.5564
Bingo! Kami baru saja "menciptakan kembali" harga EUR / CHF dari dua kutipan lainnya. Sekali lagi, "rekayasa balik" kami muncul dengan harga 1,5564 dan bukan 1,5565 dan kami akan membahasnya nanti.

Untuk rekap, yang pertama '1' dalam persamaan
EUR / CHF = 1 / (1 / (EUR / USD) / (USD / CHF))
Apakah ada karena tidak ada kutipan CHF / EUR (c / a) yang beredar di pasaran, hanya EUR / CHF, jadi kami perlu membalikkannya dengan cara ini. Yang kedua "1" dalam persamaan ada karena keseluruhan produk dari semua pecahan (kutipan Forex) sama dengan 1. Jadi, kita cukup membagi secara keseluruhan keseluruhan produk ini (1) dengan sisa pecahan di ring untuk menghasilkan Fraksi "hilang" terakhir (kutipan).

Ingat, peraturan ini berlaku untuk sejumlah pecahan (tanda petik). Jika kita memiliki satu set 20 kutipan Forex dan setiap mata uang individual akan hadir tepat dua kali dalam rangkaian itu (dengan demikian, mereka akan membentuk sebuah cincin), kita dapat menentukan nilai dari 20 kutipan berikut berdasarkan nilai Sisa kutipan.


Produk fraksional hampir tidak sama dengan 1

Sekarang Anda mungkin bertanya apa yang sangat menakjubkan tentang kemampuan untuk mengetahui keseluruhan produk kutipan Forex (pecahan) di ring adalah satu?

Terus terang, hal yang menakjubkan tentang ini adalah bahwa:
Produk hampir tidak pernah persis 1.
Lihat produk dari harga penutupan pada grafik 15 menit berikut ini:

Seperti yang bisa Anda lihat, produk berosilasi sekitar nilai ideal 1, tapi jarang sama dengan 1 tajam. Fakta ini sendiri membantah Hipotesis Pasar Efisien yang berpendapat bahwa harga pasar efisien dan tidak mungkin memanfaatkan inefisiensi pasar secara reguler.

Tentu saja, salah satu faktor yang berkontribusi terhadap fakta bahwa produk tersebut tidak tepat 1 terus-menerus adalah kita tidak menggunakan nilai rata-rata antara Bid dan Ask, namun hanya harga Bid di sini. Tapi itu hanya memperhitungkan pergeseran absolut dari produk ideal yang ideal dari 1, bukan untuk osilasi liar yang bisa kita lihat pada tangkapan layar.

Sekarang apa pun alasan nilai produk agar tidak menjadi nilai "benar" dari 1, inefisiensi yang jelas ini dapat dikapitalisasi. Nilai produk berosilasi moderat selama masa pasar yang sepi, namun amplitudonya melebar jauh di saat pasar bergerak dengan cepat:

Tampaknya pasar tidak mampu bereaksi cukup cepat terhadap perubahan semua simbol FX secara bersamaan sehingga inefisiensi kecil seperti ini terjadi. Kami mungkin membayangkan konsep ini sama seperti jika quote EUR / USD diupdate dengan cepat pada satu brokerage dan secara perlahan pada broker lain. Terbukti, bila ada dua tanda kutip yang berbeda untuk rasio nilai / nilai yang sama (EUR / USD), peluang arbitrase yang tepat muncul. Itulah yang terjadi di sini: rasio tidak segera diperbarui dengan cepat, sehingga trader dapat memanfaatkan inefisiensi ini.

Dan yang menakjubkan, dengan FPI inefisiensi ini hadir secara permanen! Ini berarti hampir setiap saat (kecuali pada saat produk tepat 1, yang merupakan kasus yang jarang terjadi), pasar tidak efisien dalam hal saling mengutip antara simbol FX dalam ring! Sepertinya tidak ada yang menyadari inefisiensi yang hampir konstan ini, atau setidaknya saya tidak dapat menemukan jejak apapun tentang gagasan semacam itu di internet.

Hedge yang sempurna

Saya kira Anda sudah tahu bahwa jika kita membuka posisi ke arah ring, mis.
Beli EUR / USD
Beli USD / CHF
SellShort EUR / CHF
Kita sebenarnya membuka posisi lindung nilai karena kita tidak mendapatkan atau kehilangan apapun. Ini adalah posisi Hedge Impeccable - simbol membuat "cincin lindung nilai" yang sempurna dan tertutup. Ini mirip dengan membuka posisi standar, "sia-sia lindung nilai":
Beli EUR / USD
SellShort EUR / USD
Namun kami menyertakan lebih dari dua simbol FX di blok lindung nilai.

Beberapa broker bahkan mengizinkan pembukaan posisi simbol yang sama pada arah yang berlawanan pada akun yang sama. Masalahnya, tidak ada perbedaan antara quote EUR / USD dan quote EUR / USD pada akun yang sama (tidak mengherankan, eh? :)), jadi anda tidak mendapatkan apapun dengan membuka posisi berlawanan dengan simbol yang sama (well, jika anda Adalah arbitrase antara dua broker yang berbeda, kutipannya mungkin berbeda). Sebenarnya, Anda kehilangan penyebarannya dua kali selama operasi "sia-sia".

Di sisi lain, jika Anda membuka posisi Hedge Impeccable, Anda mendapatkan yang terbaik dari kedua dunia:
Posisi pasar Anda secara keseluruhan datar seperti "lindung nilai sia-sia". Jadi Anda bisa mematikan komputer Anda, pergi berlibur dan tidur nyenyak.
Seperti halnya lindung nilai yang sia-sia, tidak ada target berhenti atau target keuntungan, jadi posisi Hedge Impeccable Anda tetap terbuka sampai Anda menutupnya dan fakta ini tidak berdampak pada margin akun Anda.
Anda menghasilkan uang jika Anda membuka posisi Hedge Impeccable saat produk berada pada satu, katakanlah ekstrem yang lebih rendah (<1) dan tutup saat produk berada pada tingkat yang berlawanan (> 1):

Padahal, hanya perbedaan mutlak antara pembukaan FPI dan tingkat penutupan FPI. Tingkat terbuka / dekat tidak harus di bawah / di atas 1. Besarnya keuntungan yang diperoleh dengan membuka dan menutup posisi Impeccable Hedge sangat kecil. Namun - pasti :)). Hampir, Anda tidak bisa kehilangan uang dengan melakukan trading dengan Hedge Impeccable jika Anda mengikuti peraturan di atas.

FPI mengandalkan broker anda bukan bandit

Seperti yang kami katakan di atas, inefisiensi produk fraksional agak mikroskopis, sehingga keberhasilan penggunaan FPI di lingkungan perdagangan sesungguhnya sangat bergantung pada eksekusi tajam dan tajam tajam dan menyebar rendah, karena FPI beroperasi dengan pesanan pasar "di Saat "- kita perlu menangkap inefisiensi tepat saat itu terjadi. Jika broker Anda sering bermain game dengan pesanan pasar Anda, lupakan FPI.

Dari sisi teknis, pembukaan dan penutupan Grup Impeccable Hedge akan jauh lebih mudah jika broker mendukung "lindung nilai gabungan": misalnya, sistem perdagangan FPI akan mengirim perintah untuk membuka tiga posisi sekaligus (beli EUR / USD, beli USD / CHF, sellShort EUR / CHF), tapi posisi tidak akan disangga ke pasar satu demi satu - alih-alih seluruh cincin Hedge yang Sempurna (semua tiga posisi) akan ditempatkan atau tidak ada posisi yang akan ditempatkan di pasar. semua.

Pada saat penulisan ini, saya tidak mengetahui broker FX mana pun yang akan mendukung jenis pesanan ini (jangan ragu untuk menyarankan broker semacam itu). Tapi bagaimanapun, jika Anda berurusan dengan broker yang baik (bukan berarti ada lebih dari beberapa), Anda seharusnya tidak mengalami masalah apapun mengenai eksekusi order pasar.